今年以来，市场出现了包括出海、红利、资源股等几个鲜明的主线。而这些线索的背后，埋藏的是龙头跑赢的暗线。在多数方向、指数、行业中，龙头均有显著的超额收益。

据统计申万31个一级行业年初以来表现，在5月9日前市值前5大龙头股的涨跌幅中位数，除银行以外，均较行业整体表现出明显的超额收益。同时，上证50、沪深300指数整体跑赢市场，龙头风格是今年超额收益的重要源头。参考基金一季报显示，基金持仓的集中度再次提升，加大对龙头个股的配置。

历史经验表明，基金持仓的集中度每3~4年会有趋势性变化，而目前主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占比呈上升趋势，显示持仓从“分散”到“集中”、从市值下沉到聚焦龙头、核心资产的转折点或已出现。同时，基金前3/5/10大重仓行业持仓占比有所下降，显示市场更倾向于寻找优质龙头资产。风险提示包括经济数据波动、政策超预期收紧、美联储超预期加息等。

关键词龙头股、超额收益、基金持仓看多看空（看多）市场出现了明显的超额收益，指数整体跑赢市场，基金开始加大对龙头个股的配置。【兴证策略】龙头风格是今年超额收益的重要源头和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。